据灰度研究（Grayscale Research）周二发布的报告，Hyperliquid生态原生代币HYPE当前估值相对于同类金融科技与加密股票明显偏低。灰度研究主管Zach Pandl采用“每股盈利”（Earnings Per Token）框架分析认为，HYPE在2027年预期市盈率仅为15至18倍，远低于Circle（约40倍）、Coinbase（约36倍）、Robinhood（约35倍）及Interactive Brokers（约29倍），仅高于PayPal（约10倍）。
Pandl估计，到2027年Hyperliquid协议将产生约10亿美元的盈利，较2025年增长约20%，主要驱动力来自加密交易量的复苏以及新的稳定币合作伙伴关系。目前流通中的HYPE代币约2.7亿枚，预计到2027年底将增至2.7亿至3.1亿枚，据此计算每股盈利为3.25至3.75美元。以当前价格约54.70美元计算，远期市盈率处于15-18倍区间。
报告特别指出，Hyperliquid正在推进的Aligned Quote Asset v2基础设施将引入稳定币储备收入分成，为协议贡献新的经常性收入层，该部分已纳入10亿美元盈利预测。尽管估值具有吸引力，但Pandl也提示两大风险：网络收入增长可能不及预期，以及核心贡献者每月约55万枚HYPE的解锁可能加速供应量上升。灰度模型甚至考虑了最高五倍的解锁速率。
技术面上，截至撰稿时HYPE报54.70美元，已跌破三条主要指数移动均线。关键阻力位包括56.99美元（200日均线）、60.10美元（20日均线）以及61.24美元（50日均线）；下方关键支撑位于52.66美元，若日线收盘跌破该水平，则可能打开进一步下行空间。
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