摩根士丹利（Morgan Stanley）正式进军现货加密货币ETF市场，旗下摩根士丹利以太坊信托（MSSE）和摩根士丹利Solana信托（MSOL）已在NYSE Arca上线。这两只基金不仅以0.14%的年费率成为全美以太坊和Solana ETF中费率最低的产品，还直接将全部质押收益分配给投资者。
摩根士丹利投资管理ETF全球主管Ally Wallace表示，该产品旨在为投资者同时提供价格敞口和质押收益。历史数据显示，以太坊质押年化收益约为2.8%，Solana质押收益则在6%至8%之间。摩根士丹利不保留任何份额，将100%的质押收益直接转给投资者。
这一费率定价立即让摩根士丹利领先于竞争对手。此前，灰度迷你以太坊信托（Grayscale Mini Ethereum Trust）以0.15%的费率保持最低以太坊ETF费率纪录，而富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的SOEZ Solana ETF则收取0.19%的费率。彭博ETF分析师Eric Balchunas评价称，摩根士丹利的产品定价是当前以太坊和Solana产品中最便宜的。对投资者而言，每投资1万美元，年费用仅约14美元。摩根士丹利通过发起人费覆盖大部分日常运营开支。
尽管两只ETF费率相同，但其质押策略有所区别。MSSE可能将其以太坊持仓的50%至80%用于质押（在法律和税务问题不存在的前提下）。该基金采取被动策略，不会主动交易以太坊或使用杠杆及衍生品。而MSOL则可将其全部Solana持仓用于质押，使投资者获得更高的质押收益敞口。摩根士丹利确认不会保留任何ETF产生的质押收入。
质押基础设施由Figment、Galaxy和Coinbase Canada负责，提供商费用上限为5%。以太坊资产由纽约梅隆银行（The Bank of New York Mellon）和Coinbase托管信托公司（Coinbase Custody Trust Company）托管。两只ETF均跟踪CoinDesk纽约下午4点结算基准价。MSIM担任委托发起人，Foreside Fund Services担任营销代理。
这两只产品还受益于Revenue Procedure 2025-31号税务程序，该程序允许权益证明（PoS）类ETF在满足托管、质押和信息披露要求的前提下分配质押收益而不会产生额外税务影响。此次发行紧随摩根士丹利比特币信托（MSBT）之后，后者于今年早些时候上市，首日交易量达3400万美元，截至7月16日资产管理规模已超3.81亿美元。Ally Wallace补充称，MSIM的ETF及ETP平台目前管理22只产品，总规模超过140亿美元，其中包括三只数字资产ETP。