从3亿到350亿，月之暗面用开源模型K3撬动全球AI格局，F轮融资超35亿美元
据《科创板日报》记者独家获悉，月之暗面已成功完成F轮融资，融资金额超过35亿美元，投后估值达到350亿美元。这轮融资原本没有计划募资如此之多，但由于投资人的认购金额超过原定目标三倍以上，公司提前关闭了F轮，并同步启动了原计划于8月进行的G轮融资。G轮将成为月之暗面上市前的Pre-IPO轮，投前估值已升至500亿美元。
月之暗面成立于2023年4月，由杨植麟、张宇韬、周昕宇和吴育昕共同创办。公司成立仅两个月便完成超过2亿美元的天使轮融资，投后估值约3亿美元。此后，月之暗面通过多轮融资迅速成长：2024年2月A+轮融资超10亿美元，估值升至约25亿美元；同年B轮融资超3亿美元，估值达33亿美元；2025年底C轮融资5亿美元，估值43亿美元；2026年前两个月连续多轮融资，估值从100亿美元跃升至180亿美元；今年5月D轮融资约20亿美元，估值达200亿美元；如今F轮融资超35亿美元，估值达到350亿美元，三年多时间估值涨幅超160倍。
Kimi K3模型的发布是此轮融资的关键催化剂。7月16日，月之暗面发布Kimi K3，并于7月27日开放了完整模型权重、技术报告及部分关键基础设施技术。K3总参数量2.8万亿，每次推理激活1040亿参数，支持100万Token上下文，具备视觉、编程、推理和长时间调用工具能力。据技术报告，K3在长程编程、Agent、知识、推理和视觉等任务上达到前沿水平，整体能力与最强的闭源模型Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol非常接近。
K3的开放权重策略打破了传统闭源模型的时间差优势。一家中国公司将接近全球最前沿能力的模型直接开放，开发者可下载、修改、部署，或基于它继续训练。尽管模型权重文件超过1.5 TB，部署需多张高端加速卡，但企业由此能摆脱对单一API供应商的依赖，将数据留在内部并定制模型。这一举措立即触动了闭源公司的商业利益。
7月24日，包括OpenAI、Google、微软、英伟达、AMD、Meta、Hugging Face等公司和机构公开支持开放权重模型，反对美国政府急于限制可下载和部署的AI模型。而Anthropic和亚马逊未签署该声明。Anthropic CEO Dario Amodei随后回应称，Anthropic从未主张全面禁止开放权重模型，但坚持限制先进芯片流向中国、打击模型蒸馏，并要求强大模型发布前接受强制安全测试。
这场争论本质上关乎商业利益：闭源公司希望通过API和订阅服务控制最强模型，而开放模型加速能力扩散、压低价格。K3来自中国、规模足够大且能力接近前沿，既证明了开放路线的可行性，也让美国公司的能力优势以更快速度扩散。月之暗面因此被重新估值——它不再仅是一家中国AI应用公司，而是被置于全球开源与闭源、中美技术竞争、模型能力与算力控制的多重博弈中。35亿美元融资和350亿美元估值，正是资本市场给出的答案。
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