韩国KOSPI指数暴跌8%触发熔断，SK海力士ADR跌破发行价

韩国KOSPI指数暴跌8%触发熔断，SK海力士ADR跌破发行价

韩国交易所于7月28日上午10时13分（当地时间）暂停KOSPI市场交易20分钟，因基准指数下跌8.02%至6213.51点，触发一级市场断路器（Level 1 circuit breaker）。该机制在跌幅持续超过8%达一分钟后生效，是2026年以来KOSPI第八次触发熔断，也是历史第14次。恢复交易后卖压持续，韩联社报道上午11时20分指数下挫8.59%至6175.71点，路透数据显示至12时41分跌幅扩大至约9.4%。

本次熔断前，盘中已启动“侧车”（sidecar）机制暂停程序化交易，但两者不同：侧车仅暂停程序订单，而熔断则停止市场大部分交易。此前2026年已多次触发熔断，分别为3月4日、3月9日、6月8日、6月23日、6月26日、7月7日和7月13日。

芯片股暴跌是主要推手。SK海力士首尔股价一度下跌14%，三星电子下跌13.4%，两者合计占KOSPI指数近半权重，严重拖累基准。美国半导体股此前亦下跌，投资者重新评估人工智能基础设施支出规模与融资方式，担忧芯片供应商需通过大额财务承诺支持客户需求，但尚无订单取消证据。此外，中国存储芯片厂商长鑫存储的技术突破及国产深紫外光刻机进展亦增添压力，但具体性能与商用时间表尚未披露。

SK海力士美国存托凭证（ADR）在纳斯达克前一交易日收于143.02美元，下跌7.5%，首次跌破149美元的发行价。盘中最低触及139.10美元，部分快讯误报为139.45美元，实际收盘价验证为143.02美元。该ADR于7月上市，定价149美元，共发行1.779亿份，筹资约265亿美元，每份代表十分之一股韩国普通股。

下一关键事件为7月29日韩国时间上午9时SK海力士公布第二季度财报，市场关注高带宽内存销售、利润率、资本支出及AI客户需求。同日，其ADR对应的新增普通股将在KOSPI上市，可能影响短期供应与指数配置。韩国金融委员会亦加速限制单一股票杠杆ETF，自7月31日起散户需持有至少3000万韩元现金方可新购或追加该类产品，此前门槛为1000万韩元。8月19日还将实施溢价控制与观察名单规则。